最近、米10年金利が怪しげに上がって、米10年金利上がっているにもかかわらず円高になって、金もめちゃめちゃ上がって、リスクオフなのかなと思いました。 また、関税の影響で企業決算・ガイダンスとかもこれから悪くなりそうです。 少し前の話になりますが、GDPNOWも下がっているし景気減速（若しくは景気後退）も今後起こりそうです。最近の経済指標も弱めが多いように感じます。 米株式市場の先行きはかなり暗いと思うのですが、どうでしょうか？

リスクオフだと、通常は株式が売られ、比較的安全な資産である債券(米国債など)が買われます。ですから米国債利回りは通常は下落します。その結果、市場メカニズムが働いて、再び株価が上昇して行くわけです。 ところが現在はリスクオフであるにも関わらず、米国債の価値も毀損しているので厄介なんです。現在の国際金融市場が抱えているリスクは、もはや米国株式市場の先行きなんていうちっぽけなものではないです。