買収する際、EV/EBITDAなどバリュエーションは何倍くらいまでなら買収しますか？ 今までうまくいった事例と失敗した事例教えてください

ご質問ありがとうございます。 買収におけるバリュエーションは、一般的にEV/EBITDA倍率で6〜10倍が目安ですが、実務では「安定」をベースに5倍程度で仕込むのが定石です。これにより、ダウンサイドのリスクを抑えつつ着実な投資回収が可能になります。 ただし、倍率の高さ以上に重要なのは、投資後に売上とEBITDAを向上させる独自の「型」を持っているか否かです。 期待成長率が高い案件では、当初10倍以上の高値で投資したとしても、当社のようにPMIを通じて予想したEBITDAを翌年1.5倍以上に伸ばし、その翌年も安定して伸ばすことができれば、実質的な倍率は急速に低下し、極めて効率の良い投資へと変貌します。 成功の要諦は、安定したキャッシュフローを持つ企業を規律ある価格で買収し、自社の強みを注入して成長軌道に乗せることにあります。 一方で、失敗事例の多くは、このバリューアップの「型」がないまま、シナジーを過大評価して高値掴みすることに起因します。 以上、ご参考になれば幸いです。 アッピィ