質問者さん
元IBDトッププレイヤーばかりいるラージPEが投資銀行に仕事を依頼するのはなぜですか？銀行側もadd valueが大変だと思うのですが。
ファンド側のライフワークバランスを保つためでしょうか？
2022年07月01日
港区M&Aバンカーさん
この質問はFAQの殿堂入りですね。
できるかどうかと、やるかどうかは別問題です。
冷凍食品やクリーニングやゴルゴ13への依頼など、やろうと思ったらやれるけど、金払って外注してることってたくさんありますよね？
M&Aの検討というのは、単純にブルシットワークが多くて人手が足りないんです。そして常にそのレイバーフォースを社内に抱えておくにはコストパフォーマンスが悪いから、必要な時だけ外注して雇うんです。外注全般に言えることです。
あとはまともなアドバイザーをやってないと投資委員会通らないです。上場してるファンドなら特にそうだし、上場企業でもそうですね。要は権威づけと責任転嫁、保険、取締役の善管注意義務を果たすためです。
分かりやすく言えば、GSやマッキンゼーを雇って失敗したらまぁ仕方ないとなりますが、そこのフィーをケチって失敗しようものならなぜアドバイザーを雇わなかったんだ？と後ろ指を刺されることになるのです。
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港区M&Aバンカーさんが
回答したTips質問
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03月06日
企業価値算定書(バリュエーション・レポート)に基づく、売却価格提案の戦略の立て方について教えてください。また、港区M&Aバンカー様はいくらで売却価格を提示しますか？
※ご検討に当たり不足情報がございましたら言及ください
前提①自社株式(未上場株式)の10%保有分の売却②売却先：第三者(未上場会社)
③類似上場会社比較法20億円ー30億円(100%価値)④DCF法(PGR)25億円ー40億円(100%価値)
上記にてよろしくお願いいたします。
¥5,000
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2024年01月29日
2022年5月に「サイズリスクプレミアムを実務上、考慮するかしないか」、2023年９月に「マイノリティディスカウントを実務上、考慮するかしないか」のご質問がされておりました。
港区在住のM&Aバンカーかも。様が日頃係るような案件規模では実務上考慮されないのでしょうか。私も勉強しながら実際の業務をこなしておりますが、有名な価値評価機関様が出版されている専門書籍では「マイノリティディスカウント」を適用する解説の記載があります。
また、「サイズリスクプレミアム」をファーマフレンチの3ファクターモデルと絡めて解説されており、実際に当該価値評価機関様に委託し報告を受ける評価書(バリュエーションレポート)では10%程度の出資比率且つ100%価値で5-10億円程度の国内案件の場合で「マイノリティディスカウント」「サイズリスクプレミアム」を考慮されておりました。
しかしながら、別の価値評価機関ではほぼ似通った取得比率且つ100%で数億円程度でも「マイノリティディスカウント」「サイズリスクプレミアム」を全く考慮しないで評価書を報告する評価機関もあります。
この違いは、当該「マイノリティディスカウント」「サイズリスクプレミアム」に対する考え方の違いなのでしょうか。FAS系が出版されている専門書籍も当該考え方はずばりと記載せずにうやむやに記載がなされております。
港区在住のM&Aバンカーかも。様は、出資比率や100%価値が数億円程度の価値評価を行う場合、「マイノリティディスカウント」「サイズリスクプレミアム」は考慮されますでしょうか。考慮する場合、考慮されない場合のいずれも港区在住のM&Aバンカーかも。様がなぜそのように考えるのか、を含め、解説・ご回答をいただけますようお願い申し上げます。お忙しいところ誠に恐れ入りますが、よろしくお願いいたします。
¥2,000
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2023年12月06日
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お世話になっております。
港区M&Aバンカーさんが脱毛されたお店を教えていただけないでしょうか。
当方、アラサー毛深い系トレーニー男子で全身脱毛したいと思っておりますが、ウェブで検索しても広告で溢れ返っており、どこにするか決めかねております。
いつも港区M&Aバンカーさんのツイートや回答を楽しく拝見しております。港区M&Aバンカーさんも脱毛されたとのこと、信頼の置ける港区M&Aバンカーさんが通っていてた脱毛店を是非参考にさせていただきたいと思っている次第です。
何卒よろしくお願いいたします。
港区M&Aバンカーさんが
「いいね」した質問
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20時間前
ファイナンスの件、さすがにフォロワーの質良すぎて引いてます
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23時間前
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サブファイなんてレアワードをSNSで聞く機会があると思いませんでした。
ファンド向けファイナンスはサブファイとナブファイの2パターンがある認識ですが、我らがBOJが綺麗にまとめてくれてますよ
https://www.boj.or.jp/research/wps_rev/rev_2022/data/rev22j15.pdf
なお、日本ではナブファイはほとんど行われていない認識ですが、PEマーケットの成熟化に伴い今後求められていく領域でしょうね
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01月04日
続き質問
①エグゼキューション下手の点に関しては、おそらく港区さんがTOBや組織再編にお詳しいだけで、トップTIER含めて外資はジュニアはもちろんのこと、MDクラスでもよく分かってない人が多いと思います。たまにあまりよく分かってないいのに、Coアドで仕切りたがるMD見るとかなり辛いです(特に詳しい顧客に見え見えな点で、周囲は見ていられないという趣旨。日系は上記類型のディールはかなり詳しいので)。
②外資の力点はまさに記載の通りで、ディールの推進力に優れており、個々人のクライアントへのコミットメントも高いと思います。日系は全体リードは正直微妙な気がして任せにくいです。ただDDとか大量にジュニアを投入できることを寧ろ日系ならではの強みとしていると思います。
③元々の質問で、クロボ執行力の差は聞くまでもなく圧倒的な差があって、クロボはやはり外資が優れてます。なにが優れてるかという点では語学力と思います。それ以外はグローバル拠点などの組織体制を除けばあまり差はないです。他方で、最近ではクロボTOBも増えておりますが、日系の関与が増加しているように見受けます。それは顧客が語学力などよりも、大したことない点含めた論点整理や言語面含めたきめ細やかなサポート、かつ外資対比で低いフィーなどの良さがあるのではと推察します。、
港区M&Aバンカーさんが
最近答えた質問
4時間前
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こういうのって実際に夜勉強するんですか？それとも勉強する意思を一旦伝えればいいという認識ですか？こういう投稿に対する立ち回りに興味あります。お忙しいと思いますので・・・。
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20時間前
ファイナンスの件、さすがにフォロワーの質良すぎて引いてます
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23時間前
続き質問
サブファイなんてレアワードをSNSで聞く機会があると思いませんでした。
ファンド向けファイナンスはサブファイとナブファイの2パターンがある認識ですが、我らがBOJが綺麗にまとめてくれてますよ
https://www.boj.or.jp/research/wps_rev/rev_2022/data/rev22j15.pdf
なお、日本ではナブファイはほとんど行われていない認識ですが、PEマーケットの成熟化に伴い今後求められていく領域でしょうね
港区M&Aバンカーさんの
人気回答質問
2023年01月22日
Reg S/144A両方ではなく、Reg Sのみで資金調達するメリットはなんですか？
2023年06月07日
続き質問
大丈夫でしたか？
2023年06月06日
リクラブがお主特定したらしいですよ