企業価値算定書(バリュエーション・レポート)に基づく、売却価格提案の戦略の立て方について教えてください。また、港区M&Aバンカー様はいくらで売却価格を提示しますか？ ※ご検討に当たり不足情報がございましたら言及ください 前提①自社株式(未上場株式)の10%保有分の売却②売却先：第三者(未上場会社) ③類似上場会社比較法20億円ー30億円(100%価値)④DCF法(PGR)25億円ー40億円(100%価値) 上記にてよろしくお願いいたします。

2022年5月に「サイズリスクプレミアムを実務上、考慮するかしないか」、2023年９月に「マイノリティディスカウントを実務上、考慮するかしないか」のご質問がされておりました。 港区在住のM&Aバンカーかも。様が日頃係るような案件規模では実務上考慮されないのでしょうか。私も勉強しながら実際の業務をこなしておりますが、有名な価値評価機関様が出版されている専門書籍では「マイノリティディスカウント」を適用する解説の記載があります。 また、「サイズリスクプレミアム」をファーマフレンチの3ファクターモデルと絡めて解説されており、実際に当該価値評価機関様に委託し報告を受ける評価書(バリュエーションレポート)では10%程度の出資比率且つ100%価値で5-10億円程度の国内案件の場合で「マイノリティディスカウント」「サイズリスクプレミアム」を考慮されておりました。 しかしながら、別の価値評価機関ではほぼ似通った取得比率且つ100%で数億円程度でも「マイノリティディスカウント」「サイズリスクプレミアム」を全く考慮しないで評価書を報告する評価機関もあります。 この違いは、当該「マイノリティディスカウント」「サイズリスクプレミアム」に対する考え方の違いなのでしょうか。FAS系が出版されている専門書籍も当該考え方はずばりと記載せずにうやむやに記載がなされております。 港区在住のM&Aバンカーかも。様は、出資比率や100%価値が数億円程度の価値評価を行う場合、「マイノリティディスカウント」「サイズリスクプレミアム」は考慮されますでしょうか。考慮する場合、考慮されない場合のいずれも港区在住のM&Aバンカーかも。様がなぜそのように考えるのか、を含め、解説・ご回答をいただけますようお願い申し上げます。お忙しいところ誠に恐れ入りますが、よろしくお願いいたします。

英語の勉強をしようと思い、検索している中でバンカーさんの質問箱を見つけました。 現在私はオーストラリアにいますが、英語はほとんど話せません。いわゆる「話せないレベル」というより、本当に基礎からできておらず英検4級も難しいと思うレベルです。 オーストラリアで生活する中で、英語が話せたら状況はきっと違っていたんだろうなと感じる場面が何度もあり、それがきっかけで今回本気で英語を学びたいと思いました。 会話の中で、なんとなく言っていることが分かる時もありますが、全く理解できないことも多く、翻訳アプリに頼る場面がほとんどです。また、知っている単語を並べて話そうとしても、文法がめちゃくちゃなため、相手にうまく伝わらないことがよくあります。 これまで英語の勉強を本格的にした経験はほとんどありません。大学には進学しておらず、高校も通っていません。勉強らしい勉強をしたのは、高卒認定試験を受けた時くらいです。なので、英語の基礎知識もかなり浅い状態です。発音についても当然自信がなく、どうしていいか分からないレベルです。 バンカーさんがQQEnglishやDiscovery Soundsをおすすめされていましたが、このような超初心者のレベルでも対応できるのか知りたいです。 また、もしこの2つ以外にも「これもやった方がいい」という学習方法や教材があれば、ぜひ参考にしたいので教えていただけると嬉しいです。

資金使途の合理性が弱いように感じるのですが、それでも委員会の承認を得て公表できるのですね。資金負担については、アポロがTOBで買い付けた方が、新株発行によって非公開化するよりも資金がかからないのではないか、という素朴な疑問でした

大前提として、対象会社には資金ニーズがあること、また何らかの理由で業績が芳しくないものの、大規模な資金注入によって改善が見込める点が重要であるように思います。資金ニーズについて十分な説明ができなければ、このようなスキームを採用することは難しいのではないでしょうか。（また、単純にTPAの方がTOBより資金負担が大きいのではないかと考えると、あえてTPA＋SQOを選択する必要性も乏しいように思われます。）

ありがとうございます。当方も拝見し、気になりました。SQO価格にTPA価格よりプレミアムを付与したのは、やはり株主に対する配慮によるものでしょうか。一見、前営業日の株価に対してはプレミアムがあるようにも見えますが、長期的に見ると価格面ではディスカウントの形となっており、見せ方を少しでも良くするための工夫なのでしょうか。

資金使途の合理性が弱いように感じるのですが、それでも委員会の承認を得て公表できるのですね。資金負担については、アポロがTOBで買い付けた方が、新株発行によって非公開化するよりも資金がかからないのではないか、という素朴な疑問でした

大前提として、対象会社には資金ニーズがあること、また何らかの理由で業績が芳しくないものの、大規模な資金注入によって改善が見込める点が重要であるように思います。資金ニーズについて十分な説明ができなければ、このようなスキームを採用することは難しいのではないでしょうか。（また、単純にTPAの方がTOBより資金負担が大きいのではないかと考えると、あえてTPA＋SQOを選択する必要性も乏しいように思われます。）

ありがとうございます。当方も拝見し、気になりました。SQO価格にTPA価格よりプレミアムを付与したのは、やはり株主に対する配慮によるものでしょうか。一見、前営業日の株価に対してはプレミアムがあるようにも見えますが、長期的に見ると価格面ではディスカウントの形となっており、見せ方を少しでも良くするための工夫なのでしょうか。

Reg S/144A両方ではなく、Reg Sのみで資金調達するメリットはなんですか？

大丈夫でしたか？

リクラブがお主特定したらしいですよ