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質問者さん
初心者質問かもしれず大変恐縮ですが「株式対価の場合は、親会社の株式を子会社が一時的に取得してよいのかという解釈問題」という部分の「親会社の株式を子会社が一時的に取得」というのはストラクチャ手順のどこ段階を示しますでしょうか。
2024年10月16日
港区M&Aバンカーさん
日本製鐵-USスチールの件は現金対価なので関係ないですね。
子会社が売り手に払う対価を、親会社の株式にする場合は、子会社が親会社の株を一度取得することになります。
その過程で上場会社である親会社が子会社に対して第三者割当てをやるのですが、これが希薄化率や資金の行ってこいなど諸々の問題を生じさせます。
まぁ、親会社が日本の金融機関から借りた現金を、子会社に増資なり貸付なりでプッシュダウンするのも、概念的には同じですよね。親会社の現金を子会社が取得してます。
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2024年10月17日
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株式対価メリットをあまり感じなかったのですが（現金を捻出する必要がないくらいでしょうか）、実務上使われる手法なのでしょうか。
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2024年10月15日
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質問者と違うものです。
逆さ三角合併における売主への対価の支払いは、買手から支払われるのか、買手子会社（合併後の会社）でどちらになるのでしょうか。資金を有している方が支払えばいいと思いましたが、買手が他国所在であり、買手子会社が同国所在地になると思い、違いがあるのか気になりました。
港区M&Aバンカーさんが
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2025年03月06日
企業価値算定書(バリュエーション・レポート)に基づく、売却価格提案の戦略の立て方について教えてください。また、港区M&Aバンカー様はいくらで売却価格を提示しますか？
※ご検討に当たり不足情報がございましたら言及ください
前提①自社株式(未上場株式)の10%保有分の売却②売却先：第三者(未上場会社)
③類似上場会社比較法20億円ー30億円(100%価値)④DCF法(PGR)25億円ー40億円(100%価値)
上記にてよろしくお願いいたします。
¥5,000
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2024年01月29日
2022年5月に「サイズリスクプレミアムを実務上、考慮するかしないか」、2023年９月に「マイノリティディスカウントを実務上、考慮するかしないか」のご質問がされておりました。
港区在住のM&Aバンカーかも。様が日頃係るような案件規模では実務上考慮されないのでしょうか。私も勉強しながら実際の業務をこなしておりますが、有名な価値評価機関様が出版されている専門書籍では「マイノリティディスカウント」を適用する解説の記載があります。
また、「サイズリスクプレミアム」をファーマフレンチの3ファクターモデルと絡めて解説されており、実際に当該価値評価機関様に委託し報告を受ける評価書(バリュエーションレポート)では10%程度の出資比率且つ100%価値で5-10億円程度の国内案件の場合で「マイノリティディスカウント」「サイズリスクプレミアム」を考慮されておりました。
しかしながら、別の価値評価機関ではほぼ似通った取得比率且つ100%で数億円程度でも「マイノリティディスカウント」「サイズリスクプレミアム」を全く考慮しないで評価書を報告する評価機関もあります。
この違いは、当該「マイノリティディスカウント」「サイズリスクプレミアム」に対する考え方の違いなのでしょうか。FAS系が出版されている専門書籍も当該考え方はずばりと記載せずにうやむやに記載がなされております。
港区在住のM&Aバンカーかも。様は、出資比率や100%価値が数億円程度の価値評価を行う場合、「マイノリティディスカウント」「サイズリスクプレミアム」は考慮されますでしょうか。考慮する場合、考慮されない場合のいずれも港区在住のM&Aバンカーかも。様がなぜそのように考えるのか、を含め、解説・ご回答をいただけますようお願い申し上げます。お忙しいところ誠に恐れ入りますが、よろしくお願いいたします。
¥2,000
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09月25日
新卒で金融(リテール、ウェルマネ)を目指していたのですが、叶わずIT系(一部金融案件もある)に就職が決まりました。
就活を終えてみて、改めて金融に行きたかったなという思いが強くなってきてできることなら金融への転職(漠然と外資系の銀行にも憧れを持っています)をしたいと考えているのですが、ITからの転職で金融機関(ウェルマネなど)にいくことは可能なのでしょうか。また外資系金融への憧れもあるのですが転職は可能なのでしょうか。
もし可能であればどのように実現できるかなど教えていただきたいです。よろしくお願いいたします。
港区M&Aバンカーさんが
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横から失礼します。市場株価はマイノリティ価値なのはそうだと思いますが、バリュエーション時にcompsのマルチプルを取ったあとコントロールプレミアムの調整をかけないのは何故でしょうか？投資銀行の資料でもコントロールプレミアムの調整をかけてないと思います
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15時間前
EVからnet debtを引いたものが株式価値という考え方(EVがまずあるという考え方)は、未上場企業のバリュエーションだとその通りだと思います。ただ、上場企業のバリュエーションだと、時価総額にnet debtを足してEVとするので、EVありきが正しいと言われると違和感があります。プロの方は上記をどう整合させて理解されてるのでしょうか？
港区M&Aバンカーさんが
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トランザクションマルチプルなので、マイノリティ価値ではなく、他案件で算出されたマジョリティ価値とマイノリティ価値の差分ですかね。
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港区M&Aバンカーさんの
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